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10月27日，中国联合网络通信股份有限公司（以下简称“公司”）发布2017年前三季度业绩公告。2017年前三季度，公司整体主营业务收入为人民币1,878.80亿元，同比增长4.1%，增幅较今年上半年的3.2%持续提升。公司净利润为人民币39.57亿元，其中归属于母公司净利润为人民币13.12亿元，同比明显上升168.4%。
2017年前三季度，移动出账用户净增1,304万户，达到2.77亿户，移动出账用户ARPU为人民币48.4元，比2016年全年平均的人民币46.4元明显提升；其中4G用户净增5,573万户，达到1.60亿户，4G用户ARPU为人民币65.6元；移动主营业务收入达到人民币1,170.38亿元，同比增长6.7%，增幅较今年上半年的5.2%持续提升。
4G用户净增创新高 大王卡贡献巨大
联通九月单月移动出账用户净增和 4G用户净增同创今年新高，分别达到 382 万户和 756 万户。目前，联通的4G用户渗透率正在快速提升，截至9月底，4G用户渗透率已经达到57.9%。
通信人士王峰表示：“联通4G用户大幅增长的原因，电商方面主要是推进大王卡业务，社会渠道主要是冰激凌业务和智慧沃家。”一位不愿透露姓名的业内人士表示，联通4G用户猛增主要得益于大王卡的贡献，个别省份甚至有90%的发展来自大王卡，全国平均则能占到40%-50%。
在通信行业分析师柳杰看来，聚焦4G的战略起到作用，还有通过推荐等方式使得2G、3G用户向4G转移加速。网络质量好速度快，口碑好也是重要原因。在联通地方分公司工作中，实体渠道和电商渠道的主要任务就是拓展4G，产品得当，例如大王卡，无限流量卡等，加速措施有力，使得新增用户快速增加。针对2G、3G老用户，通过手机终端优惠、流量赠送等方式，刺激用户升级为4G网络，享受更好的体验。
有业内人士表示，联通营收利润的突飞猛进，很大一部分得益于4G用户的快速增长带来的营收刺激。而在IDC中国电信和物联网研究部研究经理崔凯看来，联通营收增长较快因为去年基数太低，4G用户增长快一方面是加大了2G、3G用户的转换力度；另外一方面是B2I2C发挥了很大作用，但是同样也要看到，这部分用户带来的ARPU并不高。
近750亿资金到位 有望实现彻底的改变
近日，据相关媒体报道，中国联通混改战略投资者全部完成现金认购。这距离10月13日中国联通收到证监会正式核准文件刚过半月，远远低于规定的非公开发行最长完成期限6个月。业内人士称，中国人寿、腾讯、百度、京东、阿里、苏宁、光启、淮海方舟、兴全基金、结构调整基金等战略投资者，在短时间内近750亿元真金白银的投入，彰显了其对联通混改前景的信心。
而对于750亿资金的分配使用问题，崔凯表示，750亿的分配肯定是遵守定向增发公告里的说明，这个是上市公司公告，董事会批准，证监会批准，理论上说是不能随意调整的，除非2次公告，重新过董事会。
回溯此前方案，中国联通A股“定增+转让股份+员工持股”的混改共涉及金额约780亿元。其中，拟向战略投资者定增不超过90.37亿股，募集资金不超过617.25亿元；同时，由联通集团向国有企业结构调整基金协议转让其持有的约19亿股联通A股股份，转让价款约129.75亿元。方案中提到，其中398.16亿用于4G能力提升项目；195.87亿用于5G组网技术验证、相关业务使能及网络试商用项目建设；23.22亿用于创新业务建设项目。
“转让款具有一定的灵活性，我觉得可能会用来补充公司流动性，为5G的研发和建设做储备。然而相比2017-2019年854.03亿的项目总投入，募集资金还是有缺口的。”崔凯说。
而在通信行业分析师丁傲西看来，一旦这笔资金到位，中国联通就有了完善4G网络甚至建设5G的储备资金，这对于长期以来一蹶不振的中国联通无异于打了一剂强心针。而在管理层面，通过入股的方式，BAT等互联网企业就有资格参与到中国联通的日常经营中。借助互联网企业的资源和互联网思维的帮助，参与混改的中国联通有望实现彻底的改变。
