中兴通讯(000063)今日公布2006年年报,按照中国公认会计原则,实现主营业务收入230.32亿元,较上年增长6.7%;实现净利润8.07亿元,较上年减少32.4%。每股盈利0.84元,分配预案为每10股派发1.50元现金(含税)。
收入增加,利润下降
公司收入略有增长,但净利润和每股收益较上年下降三成左右。年报显示,国内市场受CDMA及PHS投资大幅下滑影响较大,但通过扩大GSM及其他产品的占有率,中兴通讯全年国内实现主营业务收入128亿元,较上年微降7.7%;海外市场保持增长态势,实现主营业务收入102.3亿元,较上年增长32.8%,占整体收入的比例达到44.4%,较上年增加8.7个百分点。无线通讯设备仍是公司销售重点,主营业务收入达91.87亿,占06年总收入近40%。国内运营商对CDMA投资下降导致无线设备在国内销售的下降,海外GSM和CDMA都出现较大增长,其中GSM在南亚、东欧等项目中成功进入短名单,并成功进入印度市场,CDMA开始进入北美市场。TD-SCDMA在国内的测试中取得了较好的成绩,也与运营商建立了良好的合作关系。受运营商转型影响,有线交换和接入设备的收入和利润率双双下降。3G手机在国际上销售大幅增长,带动手机的收入和利润率双增长。光通信设备、数据通信设备收入增加,利润率提高。
海外加大投入,以利未来发展
对于利润下降,此前总裁殷一民曾表示,2006年海外收入增加,市场覆盖扩大,相应投入的前期市场布点费用也高,海外投入是基础性工作,未来规模扩大后,费用高的状况就会发生转变。财务总监韦在胜也表示,利润率低主要是公司处于销售投入期,属于成长过程中的正常状况,海外业务拓展的需要不能把费用控制过死。招商证券行业研究员秦蓁认为,中兴的年报符合预期。他认为,研发费用的增长是利润减少的重要因素之一,研发费用主要投入新技术的开发和定制服务,符合行业发展的要求。秦蓁说,股权激励产生的成本可能在今年对每股收益产生0.20元的影响,但股权激励所创造的价值则更为深远。3G带来机遇展望2007年,年报指出,全球电信业增长和国内3G建设方向逐渐明确,为集团发展提供良好机遇。集团将成本控制、人力资源建设、快速响应客户需求等作为今年的发展目标。殷一民此前曾表示,07年的海外收入目标比重较06年提高,更加专注重要跨国运营商,优选产品做重点运营商,逐步成为在全球比较优秀的企业。秦蓁分析,中兴在07年的状况将较06年好转,海外3G销售的继续增长,国内TD的逐步开展,股权激励作用的发挥,都将使中兴在07年增长加快,结合公司设定的目标,预计07年的销售规模应有20%~30%的增长。(n101)