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近日，中金公司发布了题为《4G梦想照进现实行业格局或更恶化》的行业报告，指出4GLTE并非革命性技术，各方宣传的峰值速率并无意义，用户速率才重要，并提醒运营商流量爆炸是“挑战”，而非“机会”。
中金公司电信分析师陈昊飞在报告中分析了国内3G/4G数据需求增长影响因素，指出国内用户的数据消费习惯还没有培养起来，警告行业如果错误理解4G，个别运营商的激进带动全行业4G突进，则会导致低效投资和恶性竞争发生。
以下是报告的主要内容：
平衡技术格局驱动4G初期发展
陈昊飞认为，4G初期的发展驱动在于平衡技术格局，即TD-SCDMA和CDMA运营商希望通过LTE实现技术再平衡。
3G技术里，WCDMA的生态系统最为强壮，WCDMA HSPA+是后3G技术的市场主流；LTE统一4G，又进一步巩固了WCDMA阵营，打击了非WCDMA产业链。非WCDMA运营商在系统、终端支持和演进上都处于劣势，比如WiMAX产业链已经完全衰落。
美国Verizon是LTE发展的领导者，其发展LTE的最大动力就是它的CDMA网络在抗衡AT&T的HSPA+网时处于劣势，Verizon的先行也带动了AT&T的LTE部署。韩国LTE部署速度最快的也是CDMA运营商LGT，并带动SKT和KT。
TD-LTE的四大主导运营商：中国移动、日本Softbank(Willcom)、印度Reliance和美国Clearwire，之前分别运营TD-SCDMA、PHS、WiMAX、WiMAX，这四大运营商对LTE的急迫显然与其对原有网络演进方向的信心不足有关。只有日本NTT DOCOMO的LTE发展是例外，DOCOMO集产学研于一身，本身即是LTE标准形成的重要参与者，从2007年开始就参与LTE系统研发，把LTE当成日本的“自主创新”来部署。
这些非WCDMA运营商把LTE作为扭转网络劣势的手段，对战略的考虑重于对成本的考虑。因此，即使在LTE成本较昂贵时，这些运营商也大力推进LTE部署，而不选择扩容原有网络。
非WCDMA运营商对LTE的推动，也带动了同市场上竞争对手，为了在产品宣传上不落下风，也推出相应LTE计划应对(例如美国的AT&T和T-Mobile基本把手机上所有的3G信号都显示为4G，HSPA+也被叫做4G)。这些运营商构成了LTE发展初期的主要驱动，基本可以解释全球各个市场上的LTE发展动向。
陈昊飞认为，4G将是一个长期渐进的过程，因为单位流量的“收益-成本”关系决定发展速度。
LTE和3G是提供同质流量的技术，LTE流量不比3G流量更高级(注意峰值速率和用户速率的区分！)，因此运营商一般只能对流量统一定价，即“只计GB，不计来源”。目前运营LTE最成熟的Verizon和AT&T在套餐定价里均只计价GB，并不区分流量是来自3G还是4G。
因此，与“因为2G，模拟大哥大就过时了”和“因为3G，2G功能机就过时了”不同，“4G的每GB”和“3G的每GB”是同质的，单位GB的收入能力无差别，决定运营商盈利的是“每GB收入”和“每GB成本”的对比关系。
流量爆炸是“挑战”，而非“机会”
从2008年iPhone 3G发布开始，全球智能机渗透率迅速提高，发达市场运营商的网络利用率压力骤增，扩容以适应数据流量的增长成为运营商Capex重点。
当前行业普遍接受了无线运营商“未来每年流量翻倍”的观点，发达国家主流无线运营商在2008~2012年的网络运营数据也与此观点吻合。据此，行业目前正流行着一种线性推论未来的论调(供应商对此推销，运营商对此认同)——“如果每年流量翻倍，那么10年后运营商需要相对当前的网络扩容1000倍”——运营商在未来10年应进行千倍扩容的投资。
